每日市场展望，2026年1月14日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

由于美国通胀数据走软缓解了人们对物价上涨的担忧，全球市场有望创下历史新高，这在人工智能驱动的繁荣发展中提振了投资者的热情。大宗商品方面，金属表现尤为突出。MSCI全球所有国家指数今年以来持续攀升，亚洲股市再创新高。日本股市大幅上涨，日元汇率因市场猜测可能提前举行大选而徘徊在2024年7月以来的最低水平附近。对额外刺激措施的预期以及日元走软推动日经指数周三首次突破54000点大关。作为人工智能产业的重要参与者，韩国股市连续九个交易日上涨。相反，由于融资融券比例提高至100%，中国股市出现下跌。加密货币也加入上涨行列，比特币攀升至近两个月来的最高水平，打破了数周的低迷交易，与整体市场上涨趋势保持一致。受地缘政治紧张局势刺激，另类资产需求增加，为比特币提供了额外支撑。周三新加坡早盘交易中，比特币上涨约2.4%，接近96,500美元，创下自11月16日以来的盘中最高水平。以太坊也紧随其后，涨幅高达5.1%。在衍生品市场，这股上涨势头引发了空头头寸的快速平仓，超过5亿美元的加密货币空头头寸被抹去。欧洲股指期货小幅上涨，白银价格历史上首次突破每盎司90美元，现货黄金价格也创下历史新高。锡和铜也强劲反弹，创下新高。在亚洲，市场目光聚焦日本，有报道称首相高市亮正在考虑提前举行大选，这刺激了市场上涨。这种乐观情绪推低了债券价格，并推动日元进一步走低，可能引发政府干预。日本五年期国债收益率攀升至2000年发行以来的最高点。油价在经历了六个多月以来最大的四日涨幅后企稳。与此同时，美元维持了前一交易日的涨势，12月份的通胀数据并未削弱市场对美联储可能暂停降息周期的乐观情绪。

市场似乎对近期美国通缩趋势持怀疑态度，对低于预期的12月份核心CPI数据（环比0.2%，中值为0.3%）反应平淡。该数据延续了上月的改善趋势，核心通胀率从9月份的3.0%放缓至2.6%。12月份的数据也消除了此前因10月份数据不完整而对数据准确性的疑虑。关税的影响微乎其微，耐用品通胀率降至1.2%，为6月份以来的最低水平。食品、住房和娱乐价格的波动带来了上行压力，但这些并非主要担忧。市场对特朗普可能在中期选举前过度刺激经济的担忧似乎为时尚早，通胀风险可能还会延迟出现。目前来看，经济改善的趋势可能会持续，这对谨慎的降息预期（今年降息幅度低于50个基点）构成挑战。

在国内方面，英国2026年初的调查数据依然黯淡，但联合国世界食品价格指数表明，食品价格通胀可能很快会缓解，这将有助于CPI正常化并减少实际收入的下降。英国和欧元区的食品通胀都集中在少数几个商品上，而欧元区则显示出企稳迹象。英国特有的问题，例如巧克力价格高企，凸显了这种差异。然而，由于可可价格同比下降了48%，波动较大的商品类别可能会拉低CPI通胀。虽然能源价格是实现2% CPI目标的关键，但食品价格的下降可能会带来额外的积极动力。

今天晚些时候，市场关注的焦点将是花旗集团、美国银行和富国银行的财报。投资者尤其渴望了解他们对特朗普总统提出的信用卡利率上限为10%的建议有何看法。与此同时，摩根大通宣布其季度利润超出分析师预期，但警告称，这样的利率上限可能会对消费者造成重大负面影响，并可能波及更广泛的金融市场。

隔夜新闻

  • 中国预计2025年底贸易顺差将达到1.2万亿美元，出口大幅增长

  • 美国通过新规为英伟达向中国销售H200显卡扫清障碍

  • 美国参议院提出加密货币市场监管法案

  • 受宏观经济利好因素提振，比特币价格攀升至两个月高点9.6万美元

  • 特朗普政府计划回购房屋建筑商的房产，以推动住房市场复苏

  • 早期数据显示，英国经济在预算案公布后复苏乏力

  • 伦敦金融城敦促英国加快与欧盟的金融谈判

  • 英国将投资北部铁路升级改造，以促进劳动力增长

  • 特朗普在底特律演讲中预测2026年经济将强劲增长

  • 特朗普提名戴维·麦克尼尔担任美国联邦贸易委员会委员

  • 诺和锐首席执行官着眼于肥胖症药物领域的重大交易

  • 奈飞或将修改对华纳兄弟的收购方案，改为全现金收购

  • 苹果和高通面临日本玻璃布供应短缺的压力

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表较大到期日，在日均平均真实波幅范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1595-1.1605 (1.7BLN), 1.1625 (1.3BLN), 1.1630-35 (402M), 1.1650-55 (1.1BLN), 1.1700-05 (1.1BLN), 1.1755-65 (928M)

  • USD/CHF: 0.8025-30 (415M), 0.8050 (358M), 0.8070 (297M)

  • GBP/USD: 1.3380 (540M), 1.3525-30 (605M)

  • AUD/USD: 0.66775-85 (604M), 0.6700 (732M), 0.6750 (1.2BLN)

  • NZD/USD: 0.5745 (325M), 0.5815 (270M)

  • USD/CAD: 1.3800-05 (752M), 1.3900 (728M), 1.3990-1.4005 (868M)

  • USD/JPY: 158.00 (732M), 159.00 (484M)

截至1月9日，CFTC持仓情况：

  • 投机者已将其在芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货的净空头头寸减少了90,044份合约，降至2,312,753份。

  • CBOT美国10年期国债期货的净空头头寸减少了24,106份合约，总计915,552份。

  • 投机者已将其在CBOT美国2年期国债期货的净空头头寸减少了52,953份合约，目前总计1,346,654份。

  • CBOT美国超低息国债期货的净空头头寸减少了9,392份合约，净空头头寸降至245,747份。

  • 投机者将其在CBOT美国国债的头寸由净多头头寸转为净空头头寸，净空头头寸为6,832份合约，而上周的净多头头寸为14,222份合约。比特币的净空头头寸为 734 份合约。

  • 瑞士法郎的净空头头寸为 40,266 份合约。

  • 英镑的净空头头寸为 30,538 份合约。

  • 欧元的净多头头寸为 162,812 份合约。

  • 日元的净多头头寸为 8,815 份合约。

技术与交易观点

标普500指数

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 6890 目标 7040

  • 低于 6860 目标 6820

欧元/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 1.1710 目标 1.1780

  • 低于 1.1685 目标 1.1580

英镑/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 1.3490 目标 1.36

  • 低于 1.3390 目标 1.3290

美元/日元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 157.40 目标 160

  • 低于 157 目标155

XAUUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4500 目标价 4687

  • 低于 4460 目标价 4380

BTCUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 91.8k 目标价 98.17k

  • 低于 91.2k 目标价 88.7k